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最近两年我们经常跟大家讨论美债的问题，大家知道吗？今天为止美国债务总额已经接近35万亿美元。有相关人士预测说，要不了几年，美债总额就会高达55万美元。当然很多人在讨论美债问题的时候都会说，美债毕竟是要用美元还的，美元毕竟是美国政府印的。换句话讲，美国政府只要他愿意的话，他可以随时随地拿白纸印出美元来还债。

所以表面上看，美债应当永远没有还不上的风险，那么美债就应当是全球最稳健的投资品。可问题是美元和美债的信用是用美国政府做担保的，是美国上百年来全球第一经济强国的地位所保证的。可是随着这几年美国经济的拉垮，越来越多的人对美国产生了疑问。比如说就在最近这两天，全球三大评级机构之一的惠誉将美国长期外币债务评级从3A级下调至2A+级。此次是惠誉自1994年首次发布美国信用评级以来，第一次对该国的评级下调。

惠誉认为美国评级下调反映了未来三年财政恶化，总体政府债务负担较高，且不断增长的预期。尤其是惠誉表示，尽管两党同意暂停债务上限之争至2025年1月份，但在过去二十年中美国的治理标准持续恶化，包括财政和债务问题。美国反复出现的债务上限，政治僵局和常常拖到最后一刻才出现的解决方案，削弱了人们对美国财政管理能力的信心。

尤其是惠誉还预计，美国一般政府赤字占GDP的比例将从2022年的3.7%上升至2023年的6.3%。2024年对这一比例将扩大至6.6%，2025年甚至将扩大至6.9%。所以不断的债台高筑，不断的赤字攀升，地主家也没有余粮，哪怕美国这样强大的经济体它也会遭遇到质疑，所以惠誉把美国的信用等级下调。

不光是惠誉，三大评级机构的另一家标准普尔此前也把美国的长期主权债务评级从3A级下调至2A+级。也就是说越来越多的人，尤其是经济学家们认为，美国经济存在着重大的风险。

我们可以简单算一笔账，一方面美国的债务总额已经35万亿美元，另一方面过去一年以来美联储在干什么？美联储在不断的加息，前两天美联储又加息25个基点，甚至很多人猜测，今年美联储还会再加息一两次，美国的联邦基础利率已经攀升到了5.25%以上。所以大家想想美债的利率会怎么样？很多人都说美国政府不要说还债，以后每一年光还利息就会超过一万亿美元，都比军费还高，所以以后美国政府并不是要借新债还旧债，而是要借新债还利息。

再加上从特朗普到拜登两任总统虽然一个是共和党一个是民主党，但是在花钱问题上都毫不手软。特朗普时代减税使得联邦政府减少很大一块收入，而拜登时代疯狂的刺激经济，先是给美国普通人发钱，继而推出各种各样的经济刺激计划，甚至连美国成年人的大学贷款通通给减免掉。

表面上看这好像是给美国老百姓卸下压力和负担，你看政府又给你发钱，政府又减免你的贷款，但实际上这些钱都是美国政府凭空创造出来的，都是拿白纸印出来的，都是收割全球来的，都是用美国政府的信用做代价换来的。当美国经济一路高歌猛进的时候，美元是很强势的，美债也是很稳妥的，所以全球各国都追捧美元追捧美债。

可今天越来越多的国家看到了美国的虚弱，美国政府债台高筑，每一年的赤字都不断增加，那么美国经济就像一个泡沫一样在不断的扩大。美国政府或许可以说多借点债没关系，反正我还得起，哪怕每年借大量的新债还利息，我们也无非是把这个债务水平越吹越高而已。但是当三大评级机构中的两家已经下调美国政府的信誉之后，不由得让越来越多的人感觉到美国这个泡沫有没有可能有一天“嘭”的破灭？

到今天为止，全球已经有六十个国家加入到了去美元化的战略之中。上个月我国双边贸易对外出口中，人民币结算的份额已经破天荒的第一次超过了美元。去美元化是一个长期的过程，但是当越来越多的国家加入到去美元化的行列之中后，美元的崩溃将是非常迅速的。

另一方面美债现在也遭到了很多人的质疑，感觉中国在抛美债，日本也在抛美债，英国也在抛美债，全球有一百二十多个国家正在慢慢的远离美债。为什么？一方面大家担心美元和美债有可能转化成武器，转化成美国长臂管辖和制裁相关国家的武器。透过俄乌战争很多国家就有唇亡齿寒的感觉，你拥有美债，未来有一天你就有可能成为被打击的对象。

而另一方面，三大机构中的两家已经调低了美国的信用，这说明美债并不像美国人说的那样，就是那样的坚挺稳定。对于很多国家来讲，不能把鸡蛋放到一个篮子里，要替自己考虑，所以他们也在减少美债持有的份额。

大家知道吗？惠誉对美国政府信用等级的下调使得美国政府非常不爽。据媒体报道说，在惠誉下调美国信用等级之前，拜登政府曾经试图插手阻止美国政府官员，曾在惠誉宣布下调之前与该公司高管会面，表达了反对意见，但是惠誉没有接受。而美国财政部长耶伦更是对惠誉的降级表示说这是武断和过时的。耶伦强烈不同意惠誉评级的决定，耶伦称美国国债仍然是世界上最安全和流动性最高的资产。而且美国经济从根本上说是强劲的。

然而大家别忘了，也就在两年之前，当美国通货膨胀不断高升之时，耶伦还说美国的通胀是可防可控的，直到美国通胀指数接近10%的时候耶伦才站出来承认，美国财政部对美国通胀的判断出现了偏差，可是这一偏差就使得过去两年美国经济荒腔走板。那么耶伦凭什么说惠誉对美国降级是武断和过时的？

罗马不是一天建成的，罗马也不会在一天坍塌，但是全球越来越多的国家对美元和美债失去信心之后，那么罗马的坍塌就开始。虽然过程很缓慢，但结果恐怕是注定的。