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最严减持新规把减持和破发、破净、分红挂钩

【讯】(记者 邱清月)《证监会进一步规范股份减持行为》从破发、破净和分红这三个维度对股东减持进行了严格限制，市场称此次为史上力度最强的减持新规。截至8月28日，A股合计有上市公司5059家，超一半上市公司存在不符合减持新规的情况，除开上市3年内不能减持的情况，依旧剩余超1700家。业内认为，此举可以倒逼上市公司提高经营效率和分红能力。

监管要求发布后，多家上市公司迅速受到影响。8月28日盘后，金能科技(603113)、大智慧(601519)、永鼎股份(600105)等上市公司纷纷发布公告称，根据证监会于2023年8月27日发布的监管要求，公司控股股东提前终止减持计划。

证监会指出，上市公司存在破发、破净情形，或者最近3年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近3年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。

倘若减持新规立即执行，剔除上市3年不能减持的情况，有1708家上市公司控股股东、实际控制人的二级市场减持将受到限制。先来看破发股的情况。以前复权的方式计算，截至8月27日，破发股共有806只，电子、医药生物、机械设备、基础化工、电力设备、计算机等行业占比较多。

再来看破净股的情况。以一季报的净资产数据为基准，破净股共有385只。从行业来看，房地产、银行、建筑装饰及交通运输等行业成为破净“重灾区”。多家老牌地产企业均在减持受限名单中。此外，多家“中字头”央企也因破净将受到“减持新规”限制。

同花顺(300033)iFiD显示，剔除2020年后IPO企业，近3年零分红的企业达到862家。如果将条件设置为最近3年累计现金分红低于最近3年年均净利润30%，那么控股股东、实际控制人无法进行减持的公司数量超1200家。根据以上统计，受到减持新规影响的上市公司将超过1700家。

国泰君安证券认为，监管首次将融资行为与投资者回报结合起来。大股东与董监高作为内部人员，其不规范的减持会将资金转移出公司，损害中小投资者的利益与信心，而将分红作为减持的前提正体现出监管维护投资者利益的积极态度。