品种研报

01 ●●●●●

焦炭

(资料图片)

日照港（600017）准一级冶金焦报价2330元/吨，与前一日持平，焦炭现货市场偏弱运行。Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为78%，增2.2%；焦炭日均产量70万吨，焦炭可用天数降0.6天，焦炭总库存930.2万吨降8.2万吨，炼焦煤总库存1870.24万吨，降11.06万吨，焦煤可用天数9.9天，减0.4天。由于原料煤价格下移，焦企入炉成本下移，焦化厂开工积极，焦炭市场弱势运行。原料端焦煤现货的持续下跌使得焦炭入炉成本有所下降，焦化厂产能利用率和总产量环比上升，考虑到焦炭产能过剩，下游钢厂对焦炭还有打压意愿，且后期铁水产量上升空间有限，山东区域个别钢厂落实第三轮降价，降幅为100元/吨，预计价格呈现震荡偏弱格局。

02 ●●●●●

螺纹、热卷

杭州地区中天螺纹价格4040元/吨，中天盘螺4300元/吨。全国建材成交21.85万吨。热卷价格4190元/吨，成交整体一般，按需采购。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.74%，环比上周增加0.44%，同比去年增加4.63%；高炉炼铁产能利用率91.8%，环比增加0.6%，同比增加5.38%；钢厂盈利率47.62%，环比下降6.93%，同比下降27.27%；日均铁水产量246.7万吨，环比增加1.63万吨，同比增加13.4万吨。五大材最新产量983.17万吨，环比增加1.77万吨，目前钢材产量已升至高位，随着利润的收缩，高炉检修开始出现。由于当前库存低位，中期有粗钢压产预期，供应有望高位回落；消费端表现出一定的韧性，对价格相对有所支撑。同时随着国家更多的数据公布，我国一季度经济表现出一定的增长韧性，短期预计将震荡偏强。

03 ●●●●●

不锈钢

现现货价格明显抬升，部分钢厂代理封盘，市场成交尚可。无锡市场不锈钢基差上涨280元/吨至400元/吨，佛山市场不锈钢基差上涨280元/吨至400元/吨，SS期货仓单减少304吨至74649吨。SMM数据，高镍生铁出厂含税均价持平为1052.5元/镍点。近期不锈钢估值修复叠加补库需求，价格持续反弹，但不锈钢低估值现象已得以缓解，补库需求亦逐步释放且可能不具备持续性，钢厂即期利润明显好转，前期减产计划或有变，中线供需并不乐观，短期反弹后预计震荡偏弱。

04 ●●●●●

铁矿石

进口铁矿石价格普遍上涨4-7元/吨。青岛港（601298）PB粉885元/吨，上涨6元/吨，超特粉745元/吨平前一日。全国主港铁矿累计成交132.8万吨，环比上涨73.6%。山东进口铁矿石现货市场价格小幅上涨，成交一般。周初多数钢厂观望为主，询盘较少。Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2352.1万吨，环比减少309.7万吨。澳洲发运量1831.5万吨，环比减少111.2万吨，其中澳洲发往中国的量1525.5万吨，环比减少105.4万吨。巴西发运量520.6万吨，环比减少198.5万吨。全球铁矿石发运总量2837.2万吨，环比减少374.4万吨。铁矿石供应有望持续恢复，后期随着低利润甚至亏损时间延长，钢厂主动减产范围扩大，铁水产量将受到抑制。未来如果压产政策落地，将形成铁矿石的供给过剩局面，预计市场价格可能将震荡走弱。

05 ●●●●●

白糖

4月14日，广西新糖报价至6670-6700元/吨，成交情况待观察。巴西外贸秘书处数据显示，4月第一周巴西出口22.51万吨糖和糖蜜，UNICA数据称巴西22/23榨季截至23年3月食糖产量同比增长5.2%至3372.8万吨，ICE原糖市场部分多单平仓。随着白糖价格的连续走高，中央抛储可能性增大，需密切关注。结合技术面来看，白糖上涨顶点未知，投机情绪重，试多请务必严格设置止损，及时止盈。

06 ●●●●●

棉花

新疆春播已自南向北拉开序幕，新疆4月上旬以来棉花公路发运量教3月有明显下滑，目前疆内外同级同指标皮棉价差仅500-600元/吨，教前期下降150-200元/吨。配额内外进口棉花亏损幅度减小，但依旧每吨亏损600元以上。截至4月13日当周，张家港保税区棉花总库存1.7万吨，环比增加0.99%。根据USDA出口报告，截至4月6日当周，美棉22/23年度净销售量143200包，较前周低11%，较4周均值低41%。结合技术面来看，建议逢低试多。