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核心观点3月出口数据超预期,外贸行业整体向好,市场对于外贸增长的信心重新恢复。

海外经济环境复杂,通胀水平仍然处于较高位置,消费者生活成本较高,但是收入增速较低,储蓄率维持低位,银行恐慌下消费信贷紧缩,海外消费降级趋势依旧,3月出口数据表明箱包、鞋靴等品类出口依然强劲。出口成本端海运价格降至低位,继续看好中低端外贸出口。五一假期境内外出游望快速恢复至疫前水平,美团、大众点评数据显示,截至4月10日,五一期间国内的住宿、交通、景点门票等预订量较2019年同期增长约200％。海南第三届消博会闭幕,王府井国际免税港4月8日正式开业,关注海南离岛免税及消费中心建设;23Q2进入低基数期,关注国内服务消费增长及修复兑现。

行业动态信息本周(4.7-4.14)中信消费者服务行业涨跌幅、商业贸易行业涨跌幅分别为-2.47％、0.23％,相对上证综指,分别跑输2.78pct、跑输0.08pct,相对沪深300分别跑输1.71pct、跑赢0.99pct,在中信一级行业中排名第25、10。

板块表现:社服:出境游板块涨跌幅第一(+2.38％),景区>免税>餐饮>酒店,涨跌幅分别为-0.06％、-1.57％、-3.27％、-4.71％。商贸零售:专业市场经营板块涨跌幅第一(+7.88％),贸易>电商及服务>专营连锁>一般零售,涨跌幅分别为+2.41％、-0.36％、-0.96％、-2.05％。

板块跟踪:免税:1、4月11日,三亚市自然资源和规划局发布《关于三亚凤凰机场T3航站楼项目规划修改的批前公示》。2、今年一季度,海南离岛免税店总销售额达203亿元,同比增长29％。免税购物已经成为吸引境外消费回流、推动消费扩容升级的重要业态。

旅游:今年或迎五年来最旺“五一“,国内旅游预订量较2019年涨200％酒店:1、首旅酒店2023Q1业绩预告:预计实现归母净利润6,000-8,000万元,同比增加125.82％-+134.43％;预计实现扣非后归母净利润4,000万元-5,500万元,同比增加115.45％-121.25％。2、锦江酒店2022年年度报告:2022年公司实现收入110.08亿元,同比-3.44％,实现归属于上市公司股东的净利润为1.13亿元,同比+18.67％。

博彩:日本政府批准在大阪建设日本首个设有赌场的综合度假区项目。

零售:珀莱雅2023Q1业绩预告2022年年度报告:2022年公司实现收入183.04亿元,同比-13.40％;净利润8.83亿元,同比-7.16％。

珠宝:周大福2023年Q1,集团零售值同比增长14.2％,在中国内地零售值同比增长9.6％,在中国香港、中国澳门及其他市场零售值同比增长71.2％。